PFOF (Payment for Order Flow): Definition und Bedeutung
PFOF bezeichnet Zahlungen, die ein Broker von einem Market Maker oder Handelsplatz dafür erhält, dass er Kundenorders dorthin weiterleitet statt an eine Börse.
Was bedeutet PFOF (Payment for Order Flow)?
Damit finanzieren viele Neobroker kostenlose oder sehr günstige Order-Konditionen. In der EU ist PFOF seit der MiFIR-Reform grundsätzlich verboten (Art. 39a MiFIR); Deutschland hatte eine Übergangsfrist für hiesige PFOF-Modelle ausgehandelt, die zum 30. Juni 2026 endete. Seither dürfen Broker für die Weiterleitung von Kunden- oder Retail-Orders keine solchen Zahlungen mehr annehmen.
Warum das für Anleger wichtig ist
Broker, die bisher über PFOF finanziert waren, mussten ihre Gebührenmodelle seit Mitte 2026 anpassen — relevant für aktuelle Kostenvergleiche.
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Von Daniel Benz, Betreiber und redaktionell verantwortlich